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汇市一周综述:美联储势将加快缩减步调 全球涨价潮加剧通胀担忧

美元指数从一年来的高点回落,周线料结束五连涨。美联储最新会议记录证实很快将开始缩减购债规模,交易商将注意力转向加息时机。货币市场目前认为美联储在明年7月前加息25个基点的机率为50%。

市场信心改善提振了全球股市、大宗商品价格和债券收益率,也对避险美元构成了压力。只有兑日圆,美元保持住过去五周的势头,创下近三年以来的新高。

随着各地放宽新冠防疫限制,经济活动恢复带动物价反弹,加上能源短缺和供应链中断的冲击,涨价风四起,全球经济陷入一场“完美风暴”。

一些消息人士称,由于天然气价格飙升和国内电力短缺加剧了对中国燃料安全的担忧,中国主要能源公司正在与美国出口商进行深入谈判,以确保长期液化天然气(LNG)供应。

下周将有多项重要经济数据公布,包括中国第三季度国内生产总值(GDP)及工业和消费数据、主要经济体的采购经理人指数(PMI)等。美联储多位官员将发表讲话,或提供更多有关政策走向的线索。

**美联储加快缩减刺激几成定局**

美元兑主要货币的汇率可能录得上个月初以来的首个周线跌幅,从一年高点回落。交易商将注意力转向美联储何时开始加息。

美元自9月初以来大涨,因市场预期在经济改善和通胀飙升的情况下,美联储将以比先前预期更快的速度收紧货币政策。同时,对能源价格飙升的担忧也促使投资者转向避险美元。

但美元周三逆转走势,从周二触及的一年高位回落,因美国通胀数据公布后较长期美债收益率(殖利率)下滑。尽管美联储9月会议记录证实“很快”将开始缩减购债规模,美元依然回撤。

美元指数周五下跌0.1%,约报93.945。尽管周二创下自去年9月25日以来最高位94.563,但本周周线仍有可能下跌约0.19%。只有兑日圆,美元才得以保持过去五周的势头,周五上涨0.33%,自2018年12月以来首次触及114.075日圆。

美国劳工部的报告显示,9月消费者物价稳步攀升,随着最近能源价格飙升,未来几个月物价可能会进一步上涨,这可能会迫使美联储更快地采取行动让政策正常化。

美联储9月会议记录确认刺激措施几乎肯定会在今年开始缩减,并显示越来越多的决策者担心高通胀可能会持续下去。

澳洲国民银行(NAB)外汇策略主管Ray Attrill在报告中写道,虽然交易员们认为提前升息的风险存在,但也预期终端利率下降,预计五年后的一年期利率料从本周的1.97%降至1.63%。“美国联邦基金终端利率预估下降,可能在一定程度上解释了为什么美元在本周略微下跌,”他说。

**全球掀起涨价潮**

从东京的日式牛肉饭到伦敦的炸鸡,消费者开始感受到全球经济中成本飙升带来的压力。物价随着新冠防疫限制的放宽反弹,暴露出供应链中什么都缺的问题。

英国在应对脱欧以及新冠疫情之际,仓储工人、卡车司机和屠宰场人力不足,正在加剧困境。国际企业在全球范围内都面临这种压力。

欧元区通胀率预计将在今年年底前达到4%,是欧洲央行目标的两倍,而且越来越多的经济学家认为通胀率在整个2022年将保持在央行目标水平之上。

甚至在经济疲软导致许多东西的价格以及工资几十年来都没有什么增长的日本,消费者和企业也在面临着咖啡和牛肉饭等基本商品的价格冲击。

随着中国北方降温,煤炭价格保持在历史高位附近,发电厂纷纷囤货以缓解能源紧缺,这使得中国9月工业生产者出厂价格指数(PPI)升幅达到至少25年来最高。

几乎没有迹象显示能源成本出现缓和,布兰特原油期货持于每桶84美元以上,因预期天然气价格飙升,将促使人们转而使用石油来满足冬季取暖需求。

**警惕恒大危机蔓延**

中国恒大集团和其他主要地产商的危机不断发酵,导致实力较弱的中国企业债券市场的风险溢价触及纪录高位,并引发新一轮信用评级下调。

评级机构标普全球最新下调了两家规模较大的房地产企业–绿地控股和易居的评级,并警告称可能会进一步下调。

在逾280个城市拥有1,300个房地产项目的恒大负债超过3,000亿美元。该公司应在10月11日支付三笔美元债券的票息,总额逾1.48亿美元。

消息人士表示,亚洲时间和纽约时间周一的付息日已过,恒大部分境外债券持有人尚未收到利息支付。该公司上个月已经两次未能按时兑付美元债券票息。

根据某些数据计算,规模达5万亿美元的房地产行业约占中国经济体量的四分之一。中国投资级企业的债券利差,或风险溢价,跃升至逾两个月最阔,这是全球投资者担忧正与日俱增的最明显迹象。

国际货币基金组织(IMF)在周二发布的报告中称,中国有能力解决与恒大债务相关的问题,但如果情况升级,可能会造成更广泛的金融压力,对中国经济和金融业乃至全球资本市场都会产生极端影响。(完)

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