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财政 | FINANCE

美元涨势不稳 因投资者臆测美联储进一步降息

出于对新冠病毒疫情对经济影响的担忧,美国联邦储备委员会(美联储/FED)放松了货币政策,此举正在危及美元长达数年的涨势,并提振了全球其它货币。

由于对美联储降息的预期日益升高,美元指数在过去几天里丧失了年内录得的大部分涨幅。

美联储周二紧急降息50个基点,而许多交易商预计未来几个月至少还会有两次这样的行动。

但是,尽管美国现为1.00-1.25%的政策利率目标区间仍有进一步下降的空间,但在欧洲和日本,很多地方利率已经低于零,而且那些货币当局不愿进一步降低利率。

这些国家的官员已经讨论了使用财政措施提振经济的前景,部分人士认为这可能支撑本币,进一步收窄收益率差。近年来收益率差吸引寻求收益的投资者买进美元。

与此同时,避险投资者解除利差交易推动欧元大涨,令美元承压。利差交易涉及买入低收益货币,投资于高收益货币。

欧元区超低利率使欧元成为颇受利差交易欢迎的融资货币,但随着市场波动加剧,利差交易的吸引力已经下降。

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)截至2月25日当周的数据,对冲基金和其他投机交易员押注欧元下跌的期货净仓位处于三年多高位。

“要防备美元进一步走疲,”瑞银财富管理全球首席投资官Mark Haefele在客户报告中称。

瑞银财富管理建议客户押注于英镑兑美元GBP=走升,因认为英国政府料将出台财政宽松措施。

对于饱受疫情打击全球业务之苦的美国跨国企业来说,美元贬值将是一大福音,因为将海外获利转换成美元时更有利。

美元贬值也能够减轻发展中国家的美元债务负担,因而缓和疫情的打击。

美元指数目前较今年高点下跌约2.5%,但仍然比2018年初触及的低点上涨了约10%。

澳洲外汇服务商AxiCorp首席市场策略分析师Stephen Innes建议,随着美联储进一步降息,可以押注日圆及欧元兑美元升值的交易。

从2020年6月到期的联邦基金利率期货来看,交易员预计在那个月的会议至少降息25个基点的概率为84%

“美联储再次降息,欧洲央行政策空间有限,因此美元走弱”,Innes表示。“我比过去两年来都更想要做空美元。”

然其他投资人则认为,对于新冠疫情对美国经济的冲击要小于其他国家的预期,或许会有利美元。

“大量避险资金流入,正在协助全球以贸易加权计的美元企稳,”Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta表示。

“随着新冠疫情持续影响别处的经济,美元可能出现多阶段周期,在这当中美元下跌一点,但最终又会回升。

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