[艾丹姚说，虽然已经打新兴市场作为一种资产类别的抛售不会携带传染的风险，亚洲的基本面强劲将确保它挺过难关]
尽管稳健增长的背景下，一场完美风暴已经在新兴市场在过去几周席卷而来。
虽然一些市场，如阿根廷和火鸡，已经由于特质的因素表现比别人差，整个资产类别的衬托下表现不佳美国不断上升的利率和美元和升级在欧洲政治忧虑引发全球资本流动飞行安全。
一些投资者担心2013年的“锥形发脾气”的重复，这可能会引发进一步的麻烦对新兴市场资产，特别是那些属于运行经常账户赤字，依靠外部融资的国家，面对国内（政治或社会）不稳定。
亚洲是更好地抵御外部冲击比其他新兴市场。不仅是国内宏观环境依然强劲，一些经济体（泰国，新加坡和韩国，例如）即使在今年比前一季度的第一季度增长较快，多数国家减轻了他们的对外防御矩阵 – 在，例如，外汇储备和经常账户缓冲区 – 自2013年崩溃。
此外，该地区的汇率变得更加灵活，霸菱香港，自90年代末的危机，作为一个减震器针对动荡的全球资本流动的国内市场。
如果堪比1997年或危机2008年灾难爆发，有机制，2008年的危机，亚洲各国央行挖掘对方的流动性设施中建立后，通过紧急互换额度，以避免流动性在市场上突然停止。
这些都是强大的防御机制，可以帮助亚洲防止不利的流动性冲击恶化为一场全面的金融危机。
然而，当一个区域范围内的金融危机的可能性不大，一些经济体，如果全球货币环境持续紧缩和石油价格进一步升级可能遭受比别人多。根据他们的经常账户状况，外债水平，中央银行储备的规模，而国内信贷周期的成熟 – – 使亚洲经济的外部脆弱性分析印度尼西亚，马来西亚和菲律宾人对频谱的脆弱的年底，新加坡，泰国和中国是相对安全的。这种相对脆弱的排名似乎证实广泛的亚洲货币的外汇走势在最近几个月。
亚洲面临的另一个风险是油价上涨。随着马来西亚外，大多数国家在该地区的石油净进口国。他们一起度过了美国对石油和汽油产品的$ 334十亿（按净额计算）在2017年，相当于1.8％的GDP。到目前为止，中国是最大的消费（为US $ 161十亿）。因此，如果石油价格进一步冲高，而熬夜，一些经济会觉得自己的活期账户和GDP增长的压力。
让我们不要忘记还有高油价将使上行压力国内的通货膨胀，可能迫使一些央行过早收紧货币政策。即使这样的价格上涨可以通过通过燃油补贴中国政府干预（印度尼西亚和马来西亚可能）和价格管制（以及可能被减弱印度），这些措施都不是免费的午餐，将会对国家的财政状况进一步下跌的道路产生影响。
这将影响经济增长和通货膨胀，为此，央行必须做好准备。
总体而言，投资者不必恐慌关于最近亚洲市场的回旋。该地区作为一个整体，是更有利的地位上比许多其他新兴市场的基本方面，其维护国内的经济和金融体系抵御外部冲击的能力显著随着时间的推移有所改善。
当前困扰新兴市场，无论是美元上涨的因素，高油价或政治混乱意大利，也不会持续很长，以确保全球经济复苏的不出轨。如果是这样的话，亚洲市场最终应得到一个机会证明自己，一旦长期投资者受到其基本面强劲哄回来。
在短期内，一些谨慎是必要的。许多全球投资者把所有的新兴市场作为一个资产类别，没有太多的区别，这一事实意味着，当条件在其他新兴市场恶化显著蔓延可以被创建。各新兴市场的同步抛售近期，部分原因在于行为的一种表现。
因此，它是合理的亚洲投资者寻求在短期内保护，并等待更好的介入点尘埃落定时重建多头头寸。
[ 艾丹姚明：由意见。
艾丹姚明是在安盛投资管理高级亚洲新兴市场经济学家]