资本市场当局致力于为潜在的独角兽上市公司敞开首次公开募股 (IPO) 的机会。印尼证券交易所 (IDX/BEI) 和金融服务管理局 (OJK) 仍在讨论关于多投票权股份 (multiple voting share /MVS/SHSM) 的金融服务管理局条例草案（RPOJK）。
根据这项规定，一股 的 持 有 人 可 拥 有 多 个 投 票 权 。 基 本 上 ， 制 定 这 条 规 则 是 为 了 保 持 对 公 司 创 始 人 的 控 制 ， 尤 其 是 技 术 型 公 司 。 即 使 持 股 比 率 很 小 ， 通 过 保 持 控 制 权 ， 公 司 创 始 人 仍 有 望 实 现 公 司 的 长 期 理 念和愿景。
印尼证交所第2 上市 公 司 潜 在 发 展 部 负责人Bima Ruditya Surya称，根据2021年6 月 的 规 则 制 定 规 则 (RMR) 流程，具有多投 票 权 股 份 的 金 融 服 务 管 理 局 条 例 草 案 监 管 许 多 要 点 。 从 对 希 望 拥 多 投 票 权 股 份 、
投 票 权 的 公 司 的 要 求 开 始 ， 到 日 落 条 款 ， 也 就 是 终 止 多 投 票 权 股份的到期。
首先，多投票权股份 仅 适 用 于 将 进 行 首 次公开募股 (IPO) 的公 司 ， 其 业 务 增 长 高 度依赖于 多投票权股 份 持 有 人 的 重 大 贡 献 。 公 司 还 必 须 满 足 四 项 财 务 要 求 ， 即 总 资产超过2 兆盾，运营超 过 三 年 ， 最 近 三 年 总 资 产 的 复 合 年 增 长 率（Compound annual growth rate/CAGR）至少为 35%，以及最近 三 年 收 入 的 复 合 年
增长率至少 30%。
第二，在每次决策中 ， 所 有 多 投 票 权 股 份 持 有 者 都 被 认 为 具 有 相 同 的 投 票 权 。 上
周三 (28/7)Bima在与独角兽上市公司的IPO 相 关 的 记 者 教 育 虚 拟 活 动 上 说 ： “ 例 如 ， 若有 3 个多投票权
股 份 持 有 者 ， 那 么 在 做 决 定 时 ， 两 个 人 投 票给X，一个人投票给Y，那么一个不同的人的 票 被 认 为 与 其 他 大 多数人的票相同”。
第三，关于多投票权 股 份 的 投 票 率 。 据 Bima说，国外已有多投 票 权 股 份 规 则 的 投 票比率为1:10，即每1股有10个投票权。但 是 ， 对 于 我 国 ， 金 融 服 务 管 理 局 确 定 的 最低投票比率为 1:10，最高为 1:40。
第四是关于终止多投 票 权 股 份 的 规 则 。 换 句 话 说 ， 这 个 多 投 票 权 股 份 不 能 永 远 有 效 ， 并 且 会 在 某 些 条 件下到期。
金融服务管理局提供 终 止 多 投 票 权 股 份 的 五 个 到 期 条 件 ， 即 多 投 票 权 股 份 持 有 者 死 亡 时 ； 转 让 给 公 司 章 程 规 定 的 多 投 票 权 股 份 持 有 人 以 外 的 一 方 ； 失 去 对 发 行 人 的 控 制 权 ； 公 司 章 程 规 定 的 多 投 票 权 股 份 到 期 ； 或 不 再 受 控 制 多 投 票 权 股 份 的 法 人 实 体 的 控 制 ， 或 以 法 人 实 体 的 形 式 宣 布 为 多
投票权股份解散。
第 五 ， 在 该 金 融 服 务 管 理 局 条 例 草 案 中 ， 多 投 票 权 股 份 持 有人的股票将在IPO后获 得 两 年 的 锁 定 期 。 这 意 味 着 获 得 多 投 票 权 股 份 的 一 方 在 两 年 内不能交易其股票。
第六，在全体股东大会的多项议程中，多投 票 权 股 份 持 有 人 将 再 次 拥 有 与 其 他 股 东 平 等 的 投 票 权 。 所 指 的 四 项 议 程 分 别 是 公 司章程的修改、监事的聘任或解散、会计师事务所（KAP）的聘任或解聘、合并、收购、分
立、提交、申请宣告破产或解散上市公司。据Bima 称，其中一 些 规 定 是 为 了 保 护 公 众 投 资 者 的 利 益 。
这 些 规 定 也 是 通 过 比 较 新 加 坡 、 日 本 、 香 港 和 中 国 等 其 他 国 家 的 交 易 所 实 施 多 投 票 权 股 份 的 情 况 而 设 计 的 。 关 于 多 投 票 权 股 份 的 监 管 ， 印 尼 证 交 所 还 将 在 具 有 多 投 票 权 股 份 的 股 票 上 嵌 入 特殊符号.
来源：商报印尼