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中国8月官方制造业PMI略降 工业生产减缓但服务业加速修复

受生产指数下降影响,中国8月官方制造业PMI(采购经理人指数)略降。当月生产放缓固然和南方地区发生暴雨洪涝灾害有一定关联,但原材料库存和采购量指数均有下降,表明企业对进一步扩大生产趋于谨慎。

大中型企业依然是经济回暖的领头羊,小企业则继续面临需求不足和资金紧张的困扰,当月小型企业PMI已经跌至2月以来最低水平。而且尽管8月新订单指数触及五个月高位显示需求持续复苏,但仍有逾半数企业反映市场需求不足。

不过非制造业表现抢眼,尤其8月伴随着住宿、餐饮、文娱等行业有序恢复经营,服务业商务活动指数升至54.3创出年内新高,建筑业指数环比有所回落但仍处在60.2的较高水平,推动8月非制造业PMI攀升至逾两年半最高水平。

分析人士认为,尽管8月制造业PMI微幅回落,但依然是连续第六个月处在荣枯线上方,且高于2019年全年平均水平47.5,表明经济继续改善的动能依然比较强。3月以来月度综合PMI整体处于上升趋势,意味着三季度经济扩张步伐在继续加快,政策层面则应着力加强扩大内需政策的实际效果。

“8月份(制造业)PMI指数小幅下降,表明经济恢复进程减缓。从生产方面看,生产指数、采购量和原材料库存指数等,都有不同幅度下降,表明企业进一步扩大生产的活动趋于谨慎,”中国物流与采购联合会(CFLP)特约分析师张立群称。

他指出,从需求方面看,新订单、出口订单、积压订单等指数,都有小幅提高,表明扩大内需政策效果继续显现;特别是出口有逆势回升迹象。

“综合研判,当前正处于生产与市场需求动态协调时期,需求恢复慢于生产恢复;对经济回升的迟滞作用开始显现,”他表示,“应着力加强扩大内需政策的实际效果,尽快提高市场需求的回升速度。”

中国国家统计局和物流与采购联合会周一联合公布,宏观经济先行指标–8月官方制造业采购经理人指数(PMI)略降至51.0,低于路透调查预估中值51.2和上月的51.1。

从分项指数来看,8月制造业生产指数环比回落0.5个点至53.5,为三个月低位;原材料库存指数下降0.6个点至47.3,亦为三个月低点;采购量指数则从上月的52.4降至51.7,进口指数从49.1降至49.0。

非制造业方面,服务业复苏加快,带动8月官方非制造业商务活动指数环比上升1.0个点至55.2,创2018年1月以来最高水平;当月综合PMI产出指数为54.5,环比上升0.4个点。

“8月数据需求改善,生产略有回落,总量平稳。结构来看,经济本身继续改善的动能是比较强的。从本期数据来看,绝对水平仍然是生产强于需求,边际来看需求的改善更明显,这意味着经济仍有进一步上行的动能,”光大保德信基金首席宏观债券分析师邹强评论称。

**仍有逾半数企业反映需求不足**

统计局网站刊登的新闻稿显示,8月制造业新订单指数则环比上升0.3个点至52的五个月高位,其中,新出口订单回升0.7个点至49.1,创年内最高水平;从业人员指数从上月的49.3微幅升至49.4。

不过,中国物流信息中心的文韬指出,反映市场需求不足的企业比重仍有50.4%,较上月下降2.6个百分点。

从制造业企业规模看,大型企业PMI为52.0,与上月持平;中型企业PMI为51.6,比上月上升0.4个点;小型企业PMI为47.7,比上月下降0.9个点,创今年2月以来最低水平。

“本月小型企业反映市场需求不足和资金紧张的企业占比分别超过五成和四成,生产经营依然面临不少困难,”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称。

他并指出,重庆、四川等地部分企业反映受暴雨洪涝灾害影响,原材料采购周期拉长,市场订单减少,企业生产有所回落。

民生银行首席研究员温彬、研究员冯柏在点评中提到,从高频数据看,月末全国高炉开工率接近71%,比上月末回升0.7个百分点,比去年同期高3个百分点,一方面由于南方暴雨、洪涝灾害导致生产的错位延后,另一方面也说明了疫情后期工业生产的恢复。

“但也要看到,全国高炉开工率、唐山钢厂产能利用率等高频指标都呈现出从月中高点回落的趋势,印证了生产PMI的回落,”他们称。

**服务业复苏加快,建筑业高位小幅回落**

统计局数据显示,8月服务业商务活动指数为54.3,比上月上升1.2个点。从行业情况看,交通运输、电信等行业商务活动指数连续四个月位于60以上,业务总量持续快速恢复。

而且,随着国内疫情防控形势趋于稳定,居民消费需求加快释放,住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业有序恢复经营,市场活跃度有所提高,商务活动指数继续回升,均高于57。

从市场预期看,服务业业务活动预期指数为61.3,与上月基本持平。

当月,建筑业高位小幅回落。建筑业商务活动指数为60.2,低于上月0.3个点。从市场需求和预期看,新订单指数为56.4,高于上月1.8个点;业务活动预期指数为66.6,连续四个月保持在66以上。

“随着基础设施建设的稳步推进以及高温降雨天气的减少,近期建筑业有望继续保持较快发展,”统计局称。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为,从目前国内影院、旅游、航空交通等客流情况看,国内第三产业仍未恢复至疫情爆发前水平,后续潜力逐步释放叠加政策支持,服务业恢复仍有望进一步加快,这不仅更有助于缓解下半年的就业压力,且下半年经济扩张步伐有望进一步加快。

“3月以来制造业与服务业PMI趋势上行,显示国内经济活动恢复逐月在加快,综合PMI指数由3月53.0逐月上升至54.5,预示三季度经济扩张步伐加快,”他指出。(完)

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