中国股市在政府鼓励下一举创下五年高位，刺激散户投资者蜂拥而入，但也引发了一些市场参与者对2015年泡沫破灭一幕重演的担忧。
尽管迹象显示一些个股存在泡沫，但分析师认为，估值或杠杆影响市场尚需时日。
蓝筹股沪深300指数.CSI300周二已连涨六日，成交也放量至2015年6月以来最高。人民币兑美元CNY=CFXS也接近升穿7元关口。
上周，量能走强以及外资大举流入开始带动中国股市上涨。周一股市继续加速上攻，之前中国证券报的评论员文章认为，受益于经济基本面向好趋势未变、资本市场深改加速释放制度红利、增量资金持续涌入等诸多利好因素，A股有必要、有条件、有基础迈步“健康牛”。
国元证券的龙爱华发现，中国股市出现了散户投资者争相开设新股票交易账户或激活休眠账户的现象。
“新股民开户很积极。 老股民比较谨慎，有点害怕目前的涨法，认为这主要是技术性行情，不是由基本面推动的。”他表示。
这种狂热情绪让人想起2015年，当时中国试图通过刺激股市上涨，来弥补疲弱的经济增长。当年中国股市一度涨至七年高位，但之后因缺乏宏观面的支撑，以及散户加杠杆过度，股市大跌45%。
有些人却认为这次情况不同，他们指出中国正从新冠疫情中迅速复苏，制造业活动、工业利润和零售销售反弹就是例证。
尽管一些股票，尤其是上海证交所科创板的一些股票似乎存在泡沫，但中国蓝筹股14倍左右的市盈率，不论从历史标准还是从全球比较来说，都算便宜。
沪综指.SSEC报3,350点左右，是2015年高点的一半。
2015年的涨势主要受未经监管的融资融券交易提振，低质量科技初创公司的股票膨胀，而中国对金融市场的严格管制将外国投资者拒之门外。
经纪商称，这一次投资者专注于中国自给自足计划的前线行业，如半导体和人工智能企业，而且外资进入也增强了韧性。
尽管目前受到控制，但散户闪电入场才是可能的风险所在。
仅仅两个月时间，融资融券余额就猛增了五分之一，超过1.2万亿元，一些资金正流入类似庞氏骗局(Ponzi)的结构性产品，这些产品此前曾引发投机泡沫。
在认购蜂拥而至后，共同基金不得不暂停新基金的投资。社交媒体上有关在券商系统之外进行融资融券的广告也暴增，而这样做是明令禁止的。
一名微博用户说，这有点像2015年，现在不同的是，人们不敢把钱投入涨不动的事业和房地产，只能把多余的钱投入股市。摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰(Tai Hui)则表示，中国监管机构目前还不会过度担心。
“举例来说，如果我们开始看到人们做杠杆押注股市，如果杠杆又开始飙升，那么我认为监管机构可能就打算出手给股市降温了,“许长泰周二在香港一次媒体活动上称。
“但我认为，我们仍处于涨势的早期。”(完)
